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深度报告|输配电及控制设备行业上下游分析

时间:2019-04-23 12:05  浏览次数:

来源:联合信用评级有限公司   

 

导读:输配电及控制设备行业是我国一个非常重要的战略性产业。根据《产业结构调整指导目录(2012 年)》和《促进产业结构调整暂行规定》,输配电及控制设备行业属于国家重点鼓励发展的领域之一。

 

近年来,随着电力行业的发展,输配电及控制设备制造行业也获得了较大的发展。根据 wind 资讯数据显示,2013 年,我国输配电及控制设备制造行业企业数量为 6,994 家,较上年增加 598 家;实现主营业务收入 17,111.74 亿元,累计同比增长 13.96%;实现利润总额 951.32 亿元,累计同比增长 17.82%。其中,细分行业变压器、整流器和电感器制造行业实现主营业务收入 4,089.26 亿元,同比增长 14.24%,实现利润总额 176.89 亿元;配电开关控制设备制造行业实现主营业务收入 5,443.37 亿元,同比增长 12.34%,实现利润总额 417.22 亿元;电力电子元器件制造行业实现主营业务收入 1,725.51 亿元,同比增长 12.43%,实现利润总额 100.72 亿元;光伏设备及元器件制造行业实现主营业务收入 3,456.88 亿元,同比增长 13.03%,实现润总额 89.74 亿元。

 

1.行业概况

 

输配电及控制设备是指电能在传输、配售阶段所需要使用的设备。例如变压器、开关器、电容器、电感器、电力电缆及其他控制设备等,而输配电气及控制设备就是指生产这些设备的企业集合。根据国家统计局国民经济行业分类,输配电及控制设备行业涉及细分行业如下表所示。

 

输配电及控制设备行业是我国一个非常重要的战略性产业。根据《产业结构调整指导目录(2012 年)》和《促进产业结构调整暂行规定》,输配电及控制设备行业属于国家重点鼓励发展的领域之一。智能电网已经纳入国家电力“十二五” 发展规划范畴中,由于输配电及控制设备行业是智能电网发展的重要基础性行业,并且输配电及控制设备行业衔接着电力生产和电力消费,它的发展状况不仅影响着电力能否安全的输送到消费终端,还决定着电力传输的效率,是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。输配电及控制设备行业还决定着我国的新能源发电能否取得成功,由于风力发电和光伏发电本身具有不稳定性.,这就决定着对输配电及控制设备行业有着较高的要求。

 

电力行业是国民经济的基础,而输配电行业是电力行业的基础。电源投资形成对输配电及控制设备的需求,电网投资形成对输变电设备的需求。我国国民经济的高速发展已经超出了电力建设发展的速度。目前,我国电力行业还无法满足国民经济的需求,大力的发展电力行业成为了国家建设的重要方向。电网建设是电力行业发展的重要基础,当前电网建设的重要项目有:全国联网、西电东送以及城乡电网改造等,这些项目都需要大量的输配电设备,为我国的输配电设备制造业提供了广大的发展空间。输配电设备制造业的生产能力和技术水平与电网建设息息相关,发挥着重要的作用。

 

近年来,随着电力行业的发展,输配电及控制设备制造行业也获得了较大的发展。根据 wind 资讯数据显示,2013 年,我国输配电及控制设备制造行业企业数量为 6,994 家,较上年增加 598 家;实现主营业务收入 17,111.74 亿元,累计同比增长 13.96%;实现利润总额 951.32 亿元,累计同比增长 17.82%。其中,细分行业变压器、整流器和电感器制造行业实现主营业务收入 4,089.26 亿元,同比增长 14.24%,实现利润总额 176.89 亿元;配电开关控制设备制造行业实现主营业务收入 5,443.37 亿元,同比增长 12.34%,实现利润总额 417.22 亿元;电力电子元器件制造行业实现主营业务收入 1,725.51 亿元,同比增长 12.43%,实现利润总额 100.72 亿元;光伏设备及元器件制造行业实现主营业务收入 3,456.88 亿元,同比增长 13.03%,实现润总额 89.74 亿元。

 

2.行业上下游

 

输配电及控制设备的产业链关系相对简单,上游行业包括有色金属、钢铁、机械设备等行业,是输配电及控制设备行业的主要成本来源;下游行业主要是电网行业,是输配电及控制设备行业收入的主要来源。电网行业本身的需求也因目的不同而各不相同,例如,跨国、跨地区联网工程;大型水电、煤电、风电送出工程;城市电网改造工程;农村电网改造工程;提高抗灾能力工程;水电建设工程等等。

 

在我国钢铁行业和有色行业都是垄断竞争型的行业,输配电及控制设备制造企业在与这些上游供应商进行议价的时候,一般来说都是出于不利的地位,企业与上游供应商的讨价还价能力较弱。作为输配电及控制设备制造行业下游行业的电网行业,在我国属于垄断性行业,由中国电网公司、南方电网公司等国家几大电力公司控制,讨价议价能力非常强。因此,输配电及控制设备制造行业上下游议价能力都较差。

 

钢铁行业

 

输配电及控制设备行业的主要构成是钢铁,钢铁行业的运营情况以及销售价格直接影响着输配电及控制设备企业的生产成本和经营效益。

 

近年来,我国钢铁行业的发展处于微利时代,一直是“高产量、高成本、低效益”的运行格局。受国内宏观经济增速放缓,2013 年,钢铁产能继续较快释放,产能严重过剩等影响,行业生产经营依旧困难重重。我国已有炼钢产能近 10 亿吨,产能利用率仅 72%,明显低于正常水平。

 

2013 年,钢铁行业固定资产投资 6726 亿元,同比增长 0.7%。 2013 年,我国粗钢生产保持了一定增长。全国粗钢产量 7.79 亿吨,同比增长 7.5%,增幅较去年同期提高 4.4 个百分点;钢材(含重复材)产量 10.7 亿吨,同比增长 11.4%,较去年同期提高 3.7 个百分点。中国粗钢产量占全球比重为 48.5%,同比提高 1.8 个百分点。

 

价格方面,近年来,我国钢材价格呈波动下降态势,尤其是自 2011 年以来,钢材价格呈逐年走低的趋势,目前钢材价格处于 2009 年以来的最低位。

 

总体看,近年来,我国钢铁行业一直处于“高产量、高成本、低效益”的运行状态,且钢材价格也处于低位,对输配电及控制设备行业提供了较好的成本优势。

 

有色金属行业

 

2013 年,我国有色金属行业产量实现平稳增长,十种有色金属产量为 4,029 万吨,同比增长 9.9%。其中,精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为 684 万吨、2205 万吨、447 万吨、530 万吨,分别增长 13.5%、9.7%、5%、11.1%,其中原铝增幅回落 3.5 个百分点。铜材和铝材产量分别为 1,499 万吨和 3,963 万吨,分别增长为 25%和 24%,增幅分别提高 14 个百分点和 8 个百分点。

 

价格方面,有色金属价格振荡下降,平均价格同比明显降低。受境内外市场需求不振以及市场供过于求的影响,2013 年有色金属价格低位振荡。从全年看,国内铜、铝、铅、锌现货年均价分别为 53,380 元/吨、14,556/吨、14,249 元/吨和 15,178 元/吨,分别下降了 6.9%、7.1%、7.4%和 0.5%;国际市场 LME 三月期铜、期铝、期锌平均价分别为 7,352 美元/吨、1,888 美元/吨、1,940 美元/吨,分别下降 7.5%、7.9%和 1.3%。期铅平均价为 2,158 美元/吨,增长了 4%。

 

固定资产投资方面,据中国有色金属工业协会统计,2013 年,我国有色金属工业(不含独立黄金企业)完成固定资产投资 6,609 亿元,增长 19.8%,增幅比上年回升了 4.2 个百分点。其中,采选、冶炼、加工分别完成固定资产投资 1,241亿元、2,064 亿元、3,303 亿元,分别增长 14.4%、-1.0%、40.8%。其中,加工投资大幅度上升,矿山投资增幅平稳,冶炼投资热缓解,投资结构调整明显。

 

总体看,有色金属行业发展平稳,价格震荡下降,对输配电及控制设备制造行业的发展有积极作用。

 

电网行业

 

输配电及控制设备制造行业的下游行业主要是电网行业。电网行业的投资、发展、价格水平以及运营状况,直接决定了输配电及控制设备制造行业的投资、发展以及运营状况。

 

伴随着电力发展步伐不断加快,我国电网也得到迅速发展。电网系统运行电压等级不断提高,网络规模也不断扩大。全国已经形成了东北电网、华北电网、华中电网、华东电网、西北电网和南方电网 6 个跨省的大型区域电网,并基本形成了完整的长距离输电电网网架。

 

近年来,我国电网基本建设投资规模不断扩大,占比稳步提高,一批国内外瞩目的电网工程相继开工、建成、运行。2012 年,全国电网工程建设完成投资 3,693 亿元,比上年增加 0.2%。面对风电、光伏等新能源的快速发展,以大规模利用可再生能源和智能化为特征的我国现代电网架构开始显现。2013 年,全国电网工程建设完成投资 3,894 亿元,同比增长 5.44%。电网投资(按月累计额)的同比增速大体呈现“前高后低”的特点。2014 年一季度,全国电网基本建设完成投资 660 亿元,同比增长 13.4%。

 

在国民经济稳定增长的环境下,电网行业经济运行总体呈现良好运行态势,但经济效益结构性问题凸出,“高收入、低利润”。2013 年,电网行业的销售收入 35,607.69 亿元,同比增长 8.13%。电网行业继续快速增长,价格出现整体上涨,电力需求推动电网行业的销售收入快速增长。2013 年,电网行业的利润是 960.00 亿元,利润增长 5.51%,与销售收入增速相比,利润增速较低。

 

电网行业是顺周期行业,宏观经济的增长将给电网行业带来巨大的需求,同时行业的各项技术的成熟也将加强了电网行业的供给能力。未来,我国智能电网的进一步铺开以及农村电网的改造工程将是电网行业的发展重点。

 

总体看,我国电网行业集中度高,输配电及控制设备制造行业的下游客户实际上只有国家电网和南方电网。电网公司通常采用招标形式采购电网设备,众多电网设备公司在竞争中处于不利地位。但是我国智能电网的投资和发展以及农村电网的改造工程将给输配电及控制设备制造行业带来良好的发展机遇。

 

3.行业竞争

 

全球输配电及控制设备制造行业是寡头垄断行业,ABB、西门子、阿尔斯通三大巨头在各个区域市场都拥有绝对的话语权和主导权。目前我国输配电及控制设备行业中小企业数量众多,规模小,生产效率低,技术装备落后,与国际先进水平相距甚远,尚不具备实力打破三大巨头垄断竞争的市场格局。行业一直处于一种“大而全”、“小而全”的状态,行业集中度较低,整体竞争力较弱。

 

目前我国输配电及控制设备制造行业的业务模式仍以单一设备为主,集中在低压开关、电器等一次设备领域,存在着大量的国内企业竞争,由于产品科技含量不高,主要是打价格战,竞相压价,造成大部分企业效益不佳。

 

未来二次设备及其配套设备等技术壁垒较高的细分领域将成为国内输配电行业的发展重点,国内行业龙头企业纷纷加强成套设备供应能力以应对未来更激烈竞争。例如特变电工已形成覆盖一次(高压、中压)、二次设备、线缆的成套能力;中国西电将全力打造一次、二次设备的融合,从而获取覆盖全领域的输配电成套设备供应能力,由于这些企业产品具有较高的科技含量和附加值,价格与国外产品相比较低,在国内市场中占有一定的份额,经济效益较好。

 

目前行业整体进入壁垒不高,但未来进入壁垒会逐渐提高

 

输配电及控制设备行业作为一个资本和劳动密集型行业,行业进入门槛较低。从资金上来看,注册成立输配电及控制设备企业所需注册资本较低;从技术上看,行业一般技术均为成熟技术,技术壁垒不高;从政策上来看,输配电及控制设备制造需要大量产业工人,属于劳动密集型行业,对于地方就业有较大的带动作用,政府扶持力度较大。

 

从细分行业来看,电容器、变压器等子行业对技术和资本要求较高,存在一定的进入壁垒的。尤其是智能电网、特高压的建立对技术和资金的要求较高,预计未来随着智能电网和特高压建设推进,行业进入壁垒会逐渐提高。

 

行业退出壁垒较低

 

输配电及控制设备企业退出行业,一般都是被其它规模更大的企业兼并、收购,退出成本较低。在国家积极推动企业做大做强的背景下,很多较小规模的输配电及控制设备企业,在政府的支持下被行业龙头或区域领先企业直接并购。因此,整体上输配电及控制设备行业的退出壁垒相对比较低。

 

总体看,目前我国输配电及控制设备制造行业集中度较低,竞争激烈。未来随着智能电网和特高压建设的推进,行业整合将加快,龙头企业竞争力将进一步提高。

 

4.行业政策

 

近年来,随着我国国民经济发展的逐步发展,电力行业也取得了较快的增长速度,促进了电网投资,拉动了输配电及控制设备行业的发展,国家和地方政府相继出台了一系列涉及电网建设的政策方针。

 

2011 年,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》指出,适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求,加快现代电网体系建设,进一步扩大西电东送规模,完善区域主干电网,发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术,依托信息、控制和储能等先进技术,推进智能电网建设,切实加强城乡电网建设与改造,增强电网优化配置电力能力和供电可靠性;开展智能电网建设试点,改造建设智能变电站,推广应用智能电表,配套建设电动汽车充电设施。

 

2006 年,国务院《国家中长期科学和技术发展规划纲要》(2006-2020 年)提出:“重点研究开发大容量远距离直流输电技术和特高压交流输电技术与装备、间歇式电源并网及输配技术、电能质量监测与控制技术、大规模互联电网的安全保障技术、西电东输工程中的重大关键技术、电网调度自动化技术、高效配电和供电管理信息技术和系统”。

 

2012 年,国务院印发的《“十二五”节能环保产业发展规划》提出,在电机及拖动设备方面,示范推广稀土永磁无铁芯电机、电动机用铸铜转子技术等高效节能电机技术和设备;大力推广能效等级为一级和二级的中小型三相异步电动机、通风机、水泵、空压机以及变频调速等技术和设备,提高电机系统整体运行效率;把高压变频调速技术用于大功率风机、水泵、压缩机等电机拖动系统;关键部件绝缘栅极型功率管(IGBT)以及特大功率高压变频调速技术作为重点发展项目。

 

2012 年,国务院印发的《节能减排“十二五”规划》提出,加快现役机组和电网技术改造,降低厂用电率和输配电线损,以期达到电网综合线损率从 2010 年的 6.53%下降到 2015 年的 6.3%。

 

2010 年《电力“十二五”发展规划》的颁布以及 2012 年科技部发布的《智能电网重大科技产业化工程“十二五”专项规划》将促进各地智能电网的发展,各地陆续出台智能电网“十二五”发展规划。预计“十二五”期间智能电网将得到快速发展,同时将带动输配电及控制设备行业的快速发展。

 

总体看,国家出台一系列政策鼓励和扶持输配电及控制设备制造行业的健康发展,随着政策的逐步落实,输配电及控制设备制造行业将继续保持良好发展前景。

 

5.行业关注

 

存在一定的结构性供给过剩

 

输配电及控制设备制造行业拥有大量的企业,行业集中度很小,市场的供给波动也是比较大的,行业存在着结构性过剩风险。2011 年来,输配电及控制设备行业的产量处于高水平运行态势,市场供需矛盾加大,市场竞争激烈。高产能的现状下,输配电设备企业的生产又极易受市场需求的拉动,只要有利润可图就加大生产,开工后停产的难度更大。所以,市场供给总量过剩的局面短期内难以改变,随着新增产能的释放,市场供需矛盾凸显。在产能过剩的条件下,输配电设备企业间的竞争激烈,市场风险影响所有的输配电设备企业。

 

国内外经济环境复杂,市场需求下降

 

2012 年以来,经济发展面临的国内外环境更趋复杂,不稳定、不确定因素有所增加。国内经济增速下滑的趋势明显;固定资产投资增速下降;世界经济复苏的进程不确定性较大,国际输配电设备需求的增长不明朗。在多种因素的影响下,输配电及控制设备产品需求增速下滑,存在需求减弱的风险。

 

技术创新能力较弱,缺乏核心技术

 

国内输配电及控制设备制造行业生产厂商,长期依赖与国外技术,缺乏自主的核心技术。同时,在智能电网、特高压以及农村电网改造的需求下,行业存在着技术升级和技术创新的风险。

 

行业中低端产能过剩、高端严重不足的矛盾非常突出。之所以如此,原因就在于自主创新能力薄弱,无法有效地支撑产品升级。多年来,行业内企业研发投入严重不足,研发条件普遍落后,研发经验缺乏积累。尤其是广大中小企业缺乏公共技术服务平台的支撑,几乎没有技术创新。

 

6.未来发展

 

智能电网建设

 

发展智能电网是解决我国电网自身问题以及低碳经济发展的必然选择,其特征包括在技术上实现信息化、数字化、自动化和互动化,同时在管理上实现集团化、集约化、精益化、标准化。目前我国已启动智能电网工程,我国智能电网的应用环节将主要包括发电、线路、变电、配电、用户、调度等环节。未来的智能电网是将电力流、信息流、业务流融为一体的完整体系。

 

国家电网已制定了《坚强智能电网技术标准体系规划》,明确了坚强智能电网技术标准路线图,是世界上首个用于引导智能电网技术发展的纲领性标准。国家电网公司的规划是,到 2015 年基本建成具有信息化、自动化、互动化特征的坚强智能电网,形成以华北、华中、华东为受端,以西北、东北电网为送端的三大同步电网,使电网的资源配置能力、经济运行效率、安全水平、科技水平和智能化水平得到全面提升。

 

智能电网所需的配电自动化技术、智能变电站和智能配调技术、配电网自愈控制技术等对输配电及控制设备行业的发展提出了更高的要求,也将为其带来更大的发展机会和发展空间。

 

特高压电网建设

 

特高压电网指的是以 1,000kV 输电网为骨干网架,超高压输电网和高压输电网以及特高压直流输电高压直流输电和配电网构成的分层、分区、结构清晰的现代化大电网。

 

国家电网公司在“十二五”规划中提出,我国将建设联接大型能源基地与主要负荷中心的“三纵三横”特高压骨干网架和 13 项直流输电工程(其中特高压直流 10 项),形成大规模“西电东送”、“北电南送”的能源配置格局。到 2015 年,基本建成以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展,具有信息化、自动化、互动化特征的坚强智能电网,形成“三华”(华北、华中、华东)、西北、东北三大同步电网,使国家电网的资源配置能力、经济运行效率、安全水平、科技水平和智能化水平得到全面提升。国家电网公司 2013 年开工建设了雅安-武汉、蒙西-湖北等 7 条特高压输电通道,预计 2015 年建成后每年将输电 3,440 亿度,相当于在东部少建了 69 座百万千瓦级的电厂,少烧 1.6 亿吨煤,降低电力行业 PM2.5 等污染物排放量 23%。

 

按照两网规划,国家电网与南方电网将投资约 5,300 亿元建设特高压交流与特高压直流输电工程,其中特高压交流投资额度约 2,989 亿元,特高压直流投资额度约 2,357 亿元。在整个投资结构分布中,输配电及控制设备投资大约占比 50%。按照各设备投资占比计算,对于特高压交流变压器、电抗器、组合电器需求分别为 270 亿元、240 亿元、360 亿元;而对特高压直流换流变压器、换流阀、控制保护设备及直流场设备需求将分别达到 400 亿元、250 亿元、90 亿元、150 亿元。总体看,未来随着特高压电网建设的推进,输配电及控制设备制造行业将迎来更快发展。

 

 

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